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美國石油協會(API)數據顯示，截至5月12日當周，美國API原油庫存意外連增兩周，按周續增369萬桶(前值四周來首增361.8萬桶)，市場原預期轉降130萬桶。期內，汽油庫存終止連增兩周，按周轉降246萬桶(前值續增39.9萬桶)，減幅超預期；蒸餾油庫存意外連降三周，但按周僅降88.6萬桶(前值急降394.5萬桶)。至於庫欣原油庫存按周轉增284.7萬桶(前值三周來首降131.6萬桶)。ギクグ(　)【　】(　)【　】([)【[】(环)【huan】(球)【qiu】(网)【wang】(综)【zong】(合)【he】(报)【bao】(道)【dao】(])【]】(据)【ju】(长)【chang】(江)【jiang】(商)【shang】(报)【bao】(报)【bao】(道)【dao】(，)【，】(近)【jin】(日)【ri】(，)【，】(良)【liang】(品)【pin】(计)【ji】(划)【hua】(公)【gong】(布)【bu】(的)【de】(2)【2】(0)【0】(2)【2】(0)【0】(财)【cai】(年)【nian】(第)【di】(一)【yi】(季)【ji】(度)【du】(业)【ye】(绩)【ji】(报)【bao】(告)【gao】(显)【xian】(示)【shi】(，)【，】(截)【jie】(至)【zhi】(2)【2】(0)【0】(1)【1】(9)【9】(年)【nian】(5)【5】(月)【yue】(3)【3】(1)【1】(日)【ri】(的)【de】(3)【3】(个)【ge】(月)【yue】(内)【nei】(，)【，】(良)【liang】(品)【pin】(计)【ji】(划)【hua】(销)【xiao】(售)【shou】(额)【e】(同)【tong】(比)【bi】(增)【zeng】(长)【chang】(5)【5】(%)【%】(至)【zhi】(1)【1】(1)【1】(2)【2】(3)【3】(亿)【yi】(日)【ri】(元)【yuan】(（)【（】(约)【yue】(合)【he】(7)【7】(1)【1】(亿)【yi】(元)【yuan】(）)【）】(，)【，】(净)【jing】(利)【li】(润)【run】(则)【ze】(同)【tong】(比)【bi】(大)【da】(跌)【die】(3)【3】(1)【1】(%)【%】(至)【zhi】(6)【6】(5)【5】(亿)【yi】(日)【ri】(元)【yuan】(（)【（】(约)【yue】(合)【he】(4)【4】(亿)【yi】(元)【yuan】(）)【）】(。)【。】(这)【zhe】(是)【shi】(中)【zhong】(国)【guo】(市)【shi】(场)【chang】(同)【tong】(店)【dian】(销)【xiao】(售)【shou】(首)【shou】(次)【ci】(出)【chu】(现)【xian】(下)【xia】(跌)【die】(。)【。】

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随着疫情防控措施的进一步放松提振了消费，日本经济的扩张速度快于预期，这一积极结果可能会让人们对可能提前大选和日本央行政策可能改变的猜测愈演愈烈。据日本内阁府周三公布的数据显示，今年前三个月日本国内生产总值（GDP）折合成年率增长1.6%，为三个季度以来最强劲的增长。此前，由于日本对早先的数据进行了修正，导致该国去年底出现技术性衰退，而今年上个季度的经济增长则超过了分析师预期的0.8%。好于预期的消费者和企业支出是上季度经济增长的主要推动力，而贸易拖累了整体数据。伊藤忠经济研究所（ItochuEconomicResearchInstitute）首席经济学家AtsushiTakeda表示：“随着国内需求的复苏和劳动力短缺，企业无法在没有投资的情况下开展业务。企业资本投资计划短期内可能不会改变。”这一强于预期的数据预示着日本经济复苏的好兆头，并可能给日本首相岸田文雄更多的余地来考虑提前进行民意调查。据悉，岸田文雄本周将在广岛主持七国集团（G7）领导人峰会，如果峰会取得成功，他的支持率可能会进一步提高。此外，尽管全球经济低迷，但日本经济增长速度仍快于预期，这也可能给日本央行带来些许安慰，因为日本央行新任行长上田和夫正在考虑经济、工资和物价增长的可持续性。对此，一些市场人士和经济学家预计，上田和夫将在4月的评估结束前调整政策。好于预期的结果可能会让人们继续猜测，日本央行可能会在10年激进的货币宽松政策后开始将其政策正常化。尽管日本央行行长上田和夫一再表示，日本央行尚未预测通胀将稳定在2%的目标之上，因此该央行将需要继续放松货币政策，但这种猜测一直在持续。如今，日本这个世界第三大经济体面临着逆风和顺风，因为它的目标是在疫情后获得更强劲的复苏势头。本月早些时候，当地政府将新冠疫情的分类降低到与季节性流感相同。在日本国内，更强劲的工资增长和政府额外的价格减免措施正在支撑消费，但工资能否跟上通胀的步伐还有待观察，到目前为止，通胀的粘性比预期的要大。此外，下行风险主要来自对全球经济放缓的担忧，这是为了抑制通胀而提高利率的结果。同时，海外需求疲软也可能会损害日本的出口，阻碍企业进行资本投资。据周三公布的数据显示，净贸易对上一季度经济增长的拖累超过预期。值得注意的是，日本经济一直在交替增长和收缩，新冠疫情后的复苏落后于全球同行。自2021年初以来，日本经济在9个季度中收缩了5次。不仅如此，通胀率在一段时间内一直高于日本央行2%的目标，但据上田和夫预计，随着能源和大宗商品的成本推动因素消退，通胀率将在本财年晚些时候回落至这一水平以下。责任编辑：郭建

diliuciquanguohuangmohuaheshahuatiaozhajieguoxianshi，quanguoxianyoushahuatudi168.78wanpingfanggongli（25.82yimu），yuezhanguotuzongmianjide17.58%，fenbuyu30gesheng、927gexian，yingxiangjin4yirenkoudeshengchanshenghuo，yanzhongyingxiangguojiashengtaianquanhequyujingjikechixufazhan。muqian，woguohuangmoshengtaixitongxiufuchuyuchujijieduan，wendingxingjiaocha。jiashangquyushuiziyuanmaoduntuchu，buheliderenweihuodongrengrancunzai，fangshazhishahaichuyugongjiankenanjieduan。●▂●●０●【Techweb】3月21日，全新一代的OPPOFindX6系列影像旗舰正式亮相，其中高配版机型OPPOFindX6Pro配备了1/1.56英寸超光感潜望长焦、1英寸大底广角和自由曲面超广角三主摄，堪称迄今为止影像表现最好的手机。而继FindX6系列之后，OPPO旗下Reno10系列的新机也在路上了，并且潜望式长焦也有望得到下放，收到了外界的广泛关注。现在有最新消息，近日有数码博主进一步透露了该机的更多参数细节。据知名数码博主@数码闲聊站最新发布的信息显示，与此前曝光的消息基本一致，全新的OPPOReno10系列至少将包含OPPOReno10和OPPOReno10Pro两个版本，其中Reno10将采用一块6.7英寸120Hz高频调光居中单孔曲屏，分辨率为2412*1080，搭载骁龙778G处理器，后置6400万像素OV64B主摄+800万像素IMX355超广角+3200万像素IMX7092X长焦，内置4600mAh电池，支持80W快充。此外，该机提供有灿烂金、溢彩蓝和月海黑三款配色，机身厚度仅7.58mm，重180g。至于OPPOReno10Pro，该机将采用的是一块6.74英寸120Hz高频调光居中单孔曲屏，分辨率进一步升级为2772*1240，搭载天玑8200处理器，另配备马里亚纳X芯片和SUPERVOOCS电源管理芯片，后置5000万像素IMX890主摄（支持OIS防抖）+800万像素IMX355超广角+3200万像素IMX7092X长焦，内置4600mAh电池，支持100W快充。同样提供有灿烂金、溢彩蓝和月海黑三款配色，机身厚度和重量比Reno10略高一点，不过也仅有7.68mm和186g，依旧非常轻薄。据悉，全新的OPPOReno10系列有望在5月24日14:30与大家见面，将是迄今为止拍照最强Reno系列机型。更多详细信息，我们拭目以待。

市场回顾4月18日至5月15日期间，内外铝价趋势下跌，内强外弱，其中主要原因有三点：一是，4月上旬，担忧云南地区进一步减产，沪铝增仓上行，而后预期落空，下旬铝价重返颓势。二是，由于其他地区的复产和新投，全国总产量已经恢复至去年同期水平，即云南减产缺口被补足，对铝价利多影响减弱。三是，4月原铝需求增量底于预期，“金三银四”旺季需求证伪，下游铝材开工率依然维持65%，低于历史同期。全景扫描01供给：近弱远强利润高位震荡电解铝：1）在云南减产的背景下，贵州、四川、广西、内蒙古等地减产产能逐步复产；已复产和已投产产能（120wt/yr）与未来云南省可复产产能相当，前期云南减产缺口被补足，对短期价格形成利空。2）云南降水仍未改善，蓄水量低位，电价高位，丰水期云南亦难复产，6月初市场重新评估三季度供应缺口，情绪将带动铝价上涨，尤其是9月合约。氧化铝：预计氧化铝价格跟随铝价下跌，但跌幅相对较小；低成本主导下，氧化铝利润高位维持；利润：在供应短期平衡下，悲观需求将施压冶炼利润小幅下降，但依然将处于偏高位置。进出口：进口窗口打开，俄铝铝锭进口量预计进一步增加。综上，预计5-6月供应平衡，冶炼利润高位震荡；但进入6月，云南丰水期如不复产，市场将重新评估三季度，情绪先行带动铝价上涨。02．需求：新订单难以持续光伏杯水车薪建筑结构（33%）：开工率持续偏弱，后续南方进入雨季，地产施工季节性淡季，型材需求将受压制。汽车（22%）：汽车销量已现疲态，致使车企开始主动控制产量，汽车耗铝量环比下降。光伏（5%）：集中式项目落地加速，多晶硅产能瓶颈打开，光伏电池产量同比几近翻倍，光伏耗铝量持续走高。出口（11%）：进口俄罗斯铝锭，将通过铝材出口，形成循环，但欧美经济影响需求及利润，铝材出口量预计小幅走低。综上，淡季已至、内外经济难见起色，建筑、汽车和出口的新订单极难持续，光伏单一增量难以弥补，预计整体需求环比走弱，对铝价形成利空。核心因素分析与跟踪01．核心因素：5-6月供需缺口收窄三季度紧张依旧供应近弱远强：即使缺少云南，全国电解铝产量依然高位维持，叠加进口高位，短期供应持稳，如云南不复产，三季度预计紧张依旧。需求弱势难改：型材需求进入淡季、汽车销售不畅、出口受制欧美经济，整体需求走弱。库存处于低位：由于春节前铝锭后累库幅度不高，3-4月去库后，库存至历史同期低位。平衡表紧平衡→紧张：5-6月，供应持稳+需求淡季，缺口收窄，整体维持紧平衡；三季度，如云南不复产，供应无增量+需求旺季，缺口再度扩大。一个月期：目前实际需求依然较差，春节下游提前放假，基本面将施压铝价。然宏观情绪已经修复，开始交易未来经济企稳、消费恢复，叠加预计累库幅度偏低，铝价下跌空间有限。春节后（正月十五前），库存累库、下游尚未开工时，铝价压力最大。预计一月期铝价弱势震荡，区间【17500，19000】。三个月期：国内经济复苏、强预期证实，或欧美通胀再降，继续展示经济韧性，铝价有望突破20，000元/吨。02．预期偏差：[17200，17500]，先跌后涨，重心下移主要逻辑有三点：一是，旺季已过，南方雨季影响地产施工，铝型材需求进入季节性淡季，悲观需求主导铝价进一步下跌。二是，铝锭库存降至历史同期低位，现货更为抗跌，内外基差结构均转为Back，现货端已有紧张迹象。三是，西南丰水期已至，云南暂时不会进一步减产，根据全年水电情况，复产可能性越加渺茫。一旦6月不能复产，预计铝价将在6月初出现阶段性上涨。一个月期：目前，国内供应平衡+需求淡季已至，需求情绪悲观主导铝价先跌；预计一月期铝价承压下行，测试17000（-6%）。6月初，过于悲观预期修正+云南不复产，带动期末铝价小幅反弹。三个月期：二季度，云南减产被补足+内外旺季需求证伪，铝价下方空间进一步打开，中枢下移，预计铝价运行区间[17000，18800]。03．风险因素1、淡季铝材需求下滑程度；2、云南降水及水电情况；3、内外终端需求及宏观预期。（曹姗姗资深研究员投资咨询号：Z0013588）责任编辑：李铁民

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（来源：李大江）